自2003年首家保险资产管理公司设立以来，我国保险资产管理业已走过二十年波澜壮阔的改革发展历程。二十年间，在监管政策的保驾护航与前瞻指引下，保险资产管理机构不断挖掘自身资源禀赋及特色优势，与时代精神同声呼应，与家国情怀同频共振，实现了从大资管行业“新兵”到资本市场重要参与者，从单一“买方”到“买方+卖方”双重身份的精彩蝶变，并在主动服务国家战略、助力实体经济发展之中把握新机遇、塑造新优势，在积极融入经济高质量发展新格局之中推动实现自身的高质量发展，助推资本市场释放更多创新活力。

　　随着资管新规过渡期的正式结束和行业制度规范的日臻完善，保险资产管理公司独立的市场化主体地位得到进一步确立，现正与银行理财、公募基金、信托公司、券商资管等各类型资管机构展开同台竞技，融合发展。一方面，保险资管具备独特的资源禀赋优势，在管理保险资金等长期资金的实践中形成了强大的大类资产配置能力、长久期大规模资金管理能力和以绝对收益为目标的主动投资管理能力，且投资风格稳健审慎、风险管理体系完善。另一方面，保险资管可与其他资管机构寻求合作，实现资源共享，优势互补，在竞争合作中提升自身差异化发展水平。以保险资管与银行理财为例，双方在存款、委受托投资、项目资产、组合融资等多方面存在诸多合作空间和机会。

　　党的二十大报告明确提出，“建设现代化产业体系。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”。国家重大战略的实施有赖于长期资本的支持，保险资产管理公司作为资本市场稀缺的长期稳定资金的重要提供者，使命在肩，初心如磐。一方面，保险资管在对长期资金属性和风险收益偏好的理解方面具备天然优势。另一方面，保险资管集“资管牌照”投资功能与“类投行牌照”于一体，既可以通过投资业务直接或间接支持实体经济发展，也可以通过债权投资计划、股权投资计划和资产支持计划等另类投资工具对接实体经济，解决不同行业以及不同类型、不同生命周期企业的多元化、差异化融资需求。

　　当前，我国经济发展进入新常态，已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，如何进一步发挥好资本市场功能，服务经济高质量发展，是我国现代化建设必须回答好的重要课题。

　　长期以来，保险资管机构作为我国资本市场重要的机构投资者和长期资金供给者，在支持资本市场稳健运行、增加市场透明度和规范性以及优化投资者结构方面发挥了重要作用。

　　当前保险资金参与投资资本市场的重要性更加突显。自今年7月24日中央局会议以来，围绕“活 跃资本市场，提振投资者信心”，政府相关部门不断出台支持政策。具体来看，从财政部时隔十五年再次调降印花税、证交所首次调降融资保证金比例下限、证监会完善股权融资和减持制度，到近日国家金融监督管理总局发布实施《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，通过差异化资本监管、优化资本计量标准及调整风险因子等方式，推动险资加速入市，多部门全面发力且政策支持力度历史罕见，体现了高层坚定发展资本市场的决心，也为保险资金更好地助力资本市场、服务实体经济指明了方向。

　　保险资产管理公司虽是大资管行业后来者，但得益于政策环境的持续优化、保费收入及保险资金规模的高速增长以及产品化管理模式的日渐成熟，保险资管参与资本市场的广度和深度不断拓展，与资本市场的良性互动逐步增强，持续为资本市场高质量发展注入源头活水。

　　从资产规模来看，截至2022年末，保险资产管理公司资产管理规模合计24.5万亿元，2016年至2022年行业资产管理规模年复合增速达12%以上；从投资收益看，保险资金近十年投资收益取得了长期稳定的正收益，投资收益规模由0.18万亿元增至1.05万亿元，平均年化财务收益率达5.28%；从资产质量来看，行业资金配置结构稳健，资产质量持续提高，风险抵御能力显著增强，在2022年行业大类资产配置中，固定收益类资产占比始终保持三分之二以上，债券投资中超七成为国债和金融债券，公司信用类债券中近九成为AAA级，银行存款超七成集中于国有大行和股份制银行，股票配置以大盘蓝筹股为主；从参与投资领域来看，从主板到中小板，再延展至科创板和新设的北交所股票，并开始全面参与股权投资、公募REITs投资等，保险资金投资范围已基本覆盖了中国资本市场所有细分领域。

　　近日，国家金融监督管理总局发布的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，立足行业自身发展规律，有针对性地疏通了保险资金布局权益投资的部分堵点，释放了权益类资产配置空间，尤其对引导保险资金支持科技创新具有战略导向作用。

　　随着当前保险资金流向资本市场的空间被进一步打开，加之目前市场整体估值处于相对低位，中长线资金迎来较好的布局时点。国华兴益资管作为新兴保险资管机构，将进一步强化“新机构、新担当、新作为”的责任意识，持续提升投研能力建设和风险管理水平，积极稳妥地加大在证券市场的布局和投资力度，更好地发挥保险资金在资本市场中的“稳定器” “压舱石”作用。

　　在大资管统一监管、同台竞技的市场环境下，保险资管行业已逐步跳脱出与保险资金合作的单一模式，规模增长点逐步由“内生”转为“外生”，第三方业务的发展模式也日趋多元，涵盖专户管理、资管产品、资产证券化、养老金产品等。拓展第三方业务有利于丰富保险资管机构的资金来源，在市场竞争中强化自身投资能力、扩充资管规模，创造更多管理费收入，提升公司整体盈利能力。近年来，保险资产管理公司持续发力三方市场业务，保险资产管理产品设立数量和规模呈现快速增长态势，并在资产管理市场获得了较高的认可度和美誉度。截至2022年末，保险资产管理产品存续余额为6.49万亿元，同比增加1.49万亿元，增长率29.86%，其中，组合类产品存续余额增长显著，增长率为43.29%。

　　放眼全球，国际成熟的保险资管机构在后期发展中也充分受益于第三方资管业务的规模增长，如安联资管第三方资金规模占比长期维持在70%以上，英国法通资管则可达到90%以上。第三方业务可扩大保险资产管理公司管理费以及业绩提成收入的弹性，在过去十年指数化拉低整体资管市场管理费率的背景下，对资管机构而言具有重要的“稳定器”功能， 同时作为单一保险资金的补充，也可在一定程度上分散保险资产管理公司的经营风险。

　　对比国际成熟的保险资管机构，当前我国保险资管第三方资金管理业务占比仍较低。但随着近年来助推保险资管发展第三方业务的政策“东风”频吹，保险资管第三方业务持续放量，资金占比不断上升，特别是作为行业顶层制度的《保险资产管理公司管理规定》，该通知的发布实施为保险资产管理公司市场化运作及高质量、差异化发展夯实了基础。发端于大资管转型升级机遇期，国华兴益资管自成立以来便积极探索专业化、市场化发展道路，在过去的一年里公司三方业务在投资端、产品端、渠道端、销售端协同发力，取得了重大突破，进一步丰富了产品广度、资金厚度，未来公司将始终把握好第三方业务快速发展的机遇，为资本市场繁荣稳定提供有益助力。

　　金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职和宗旨，也是防范金融风险的根本举措。保险资金期限长、规模大、来源稳定且投资渠道多元，在服务实体经济方面更具天然优势。把服务实体经济作为出发点和落脚点，积极引导金融资源流向更符合国家战略需要、更符合中国式现代化建设需要的重点行业和领域，更是保险资管机构义不容辞的责任与使命。

　　当前，保险资金通过债券、股票、股权、保险资管产品等方式，为实体经济提供中长期资金支持，资金规模由2012年的4万亿元增加至2022年6月末的21.85万亿元，累计增长4.46倍，保险资金服务实体经济成效显著。其中，保险资管机构发起设立的债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金等保险资管产品，因期限较长、安全性较高、收益率稳定，特别是投资链条较短，直接对接基础设施、重大项目、战略性新兴产业、绿色发展等领域，备受保险资金等机构投资者青睐，现已成为保险资金发挥长期稳健特色，服务国家战略和实体经济的重要途径。

　　2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年，在新发展理念的科学指引下，国华兴益资管作为保险资管机构的一员，将坚守服务保险主业、服务实体经济的初心，稳步拓展债权投资计划、资产支持计划及组合类保险资管产品等保险资管产品业务，积极探索业务模式创新，持续为区域协调发展、现代产业体系建设、战略性新兴产业发展、“双碳”战略实施等重点领域提供金融“活水”，切实提升服务实体经济质效。

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